东方园林：行业前景广阔 增发助力公司成长

中国园林网5月27日消息：一、园林绿化市场容量广阔

1、 市政园林行业提供广阔蓝海市场。

2011年公布《全国造林绿化规划纲要2011-2020》，其中的园林绿化规划为到2020 年城市建成区绿化覆盖率达到39.5%，人均公园绿地面积达到11.7 平方米。据此初步测算，十二五?期间，我国市政园林市场规模将超过5000 亿元。

2、 休闲度假项目极具增长潜力。

1)旅游业十二五?规划提出加快开发度假休闲旅游产品?。

2)目前中国的国家旅游度假区仅12 个，数量和质量与急剧上升的需求存在较大的差距。

3)休闲度假景区的前期投入强调政府的主导作用，包括土地优惠和前期开发，或将为公司带来大额定单。

4)政策支持：制定国民旅游休闲纲要，落实带薪休假制度?或将推出。

二、核心竞争力表现—全产业链经营初具规模，公司在苗木、设计、施工、养护运营已经形成全产业链格局，未来高毛利业务占比有望提升。

1、 设计方面：公司提出城市景观生态系统综合运营商?战略，近几年通过收购使得设计业务增长迅猛，园林设计业务收入占比由09年的2%，上升至2012年的6%，毛利贡献由3%，上升至12%。

2、 施工业务方面：施工业务的全国扩张战略进展顺利。在华北、华东地区业务保持稳定增长的基础上，西北、华中、华南区域的业务拓展顺利。

3、 苗木方面：已有苗木基地9000 亩左右，将再建25100 亩。为控制苗木采购成本，满足自身园林工程用苗需求，公司自2001 年起开始投资建立自营苗圃。公司自产苗木约占苗木总需求量的10%左右。公司力争用5 年时间将苗木自供率提高至60%以上。

4、 养护运营方面：2011年底拿下养护业务第一单，2011年底公司签订《沈阳临空旅游区景观系统建设合作框架协议》，价值19 亿元，根据该框架协议，公司采取设计、施工及后期养护运营一体化的总承包方式与甲方合作，开创了养护运营一体化经营的新局面。

三、公司经营指标表现优异。

1、 核心指标ROE逐年提升。

2、 应收账款风险可控。(国都证券研究所)  

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