麦田园林实际规模远比报表大

中国园林网12月18日消息：S*ST华塑（000509）新推出股改方案后，麦田园林作为未来的大股东一直备受关注。为深入了解麦田园林经营实况，日前，证券时报记者专访了麦田园林董事长李宏。

　　证券时报记者：股价最近出现动荡，如何看待？

　　李宏：二级市场的波动是正常现象，造成二级市场波动的因素也极其复杂，我们无法对股价表现做出任何评价。但近期沪、深A股市场绝大多数个股都遭遇了市场调整的下跌风险，S*ST华塑前期累计涨幅较大，也不排除部分投资者选择获利离场。

　　现在的股价是两种看法在博弈，一种是对公司股改有信心，愿意等待；另一种则是没有信心。

　　证券时报记者：会不会出现市场猜测的你们护盘，或者你们故意打压股价收集筹码的情况。

　　李宏：前面已经说过，二级市场的波动是正常现象，我们坚决不会做出任何违法违规的事情。

　　证券时报记者：对S*ST华塑现在的股价您怎么看？

　　李宏：作为为数不多的几家S股，S*ST华塑的股改重组预期一直都是非常确定的，在此背景下，二级市场的股价往往存在过度炒作、严重高估等问题，这也是多年来A股市场的一个普遍现象，但这对上市公司控股股东及潜在重组方都带来了较大的压力。

　　我相信，最坏的时刻正在过去，只要股改顺利通过就意味着开启了崭新的未来。按照现在的股价，公司总市值是37亿元，在园林板块中市值是比较小的。

　　证券时报记者：有投资者认为，在股改对价中置入资产太少，您怎么看？

　　李宏：这是反复对比的结果，根据计算，新进大股东能拿到的股权只能是20%多，多了不符合监管层要求，少了则无法获取控股地位，另外公司60%都是流通股，这就决定公司置入资产体量肯定不大，大概在4亿~5亿元之间。

　　证券时报记者：为什么选择用现金+资产的方式？

　　李宏：如果只是捐赠现金，可以完成股改，但是无法改变公司经营情况，如果只注入资产，由于S*ST华塑历史上有很多遗留问题，也可能面临现金流短缺。所以最后决定一半放资产，一半放现金。这种股改方式已反复跟投资人和监管层进行过沟通。

　　证券时报记者：为什么选择置入园林资产？

　　李宏：由于要置入一定体量不大，资产不大，又要有成长空间，满足这个条件的资产种类不多，S*ST华塑曾经找过七八种资产，还找过手游行业，但是后来发现大多数手游公司都是亏损的，不能仅为了完成股改置入一个时髦概念，还要维持后续运营，所以手游也不是合适对象，选来选去，还是园林行业最符合条件。

　　园林行业类的公司上市后，都实现快速增长，目前国内大的园林公司也是上市的那几家。S*ST华塑需要的是一个有成长空间的资产，而不是要求这个资产规模有多大。

　　证券时报记者：麦田投资承诺，自本次股改方案实施完成之日起48个月内，通过二级市场减持S*ST华塑的价格不低于10元/股。减持股价10元是出于什么考虑？

　　李宏：投资人都想赚钱，作为潜在大股东也会对未来市场情况作个评估，毕竟要限制流通4年时间，在10元/股的情况下， S*ST华塑的总市值为80亿元，如果没有特别意外的情况，这家公司的市值未来不会低于80亿元。

　　证券时报记者：麦田园林有哪些机遇？

　　李宏：成都正在进行天府新区建设，这是四川省新增长极，总投资上万亿元，其中园林投入为400亿元，四川省委省政府会入驻该新区，是未来四川新的CBD。另外成都还在建外围生态带，面积为198平方公里，投资达600亿元，远期投资上千亿。麦田园林所签武侯区协议，就属于这个生态带的一部分，武侯区生态带面积只有10平方公里。目前还有很多订单在往外释放。

　　目前，成都市园林公司规模都不大，规模较大的12家公司加起来总产值也就20多亿元，这些公司无法单独承担这些项目，相对竞争也就没有那么激烈。

　　证券时报记者：麦田园林上市有什么好处？

　　李宏：麦田园林也希望借助上市平台发展，以前资金短缺时，只能从事房产园林，房地产园林工程金额小而利润微薄。传统的房地产园林一个项目会出现7~8家竞争对手去投标，而市政园林很少有竞争对手，基本上都是通过议标方式，利润比较丰厚，但这要求园林公司资金雄厚，名气大。

　　现在，麦田园林的发展已经受到很多约束，其实公司还有订单大概12亿元，但因为使用别人资金，以其他公司名义投标，所以在报表上都没办法体现。公司规模不止报表所反映，这一点从员工数量可以看出来，麦田园林有150个员工，去年的管理费用支出达1500万元。这个体量在园林公司中是比较大的。

　　如果成功上市，公司明年上半年将可以从银行拿到5亿~6亿元贷款，明年有望超过5亿元的营业额。而且还会新签10多亿元合同，市政园林的毛利率为25%，净利率可以达到15%~20%以上。