引入战投创新产业生态，园林上市公司要打翻身仗

近期生态保护和环境建设投资继续高增长，在国家促进市场化并购重组，鼓励上市公司提质增效、转型发展的背景下，国内多家园林行业上市公司推进战略合作，其中花王股份（603007）拟引入战略投资者北京亚虎聚合生态集团有限公司(下称“亚虎集团”)，欲推进资源融合和战略升级，促进上市公司可持续健康发展。

目前，我国园林绿化行业正处在快速发展时期，行业发展前景广阔。兴业证券指出，国内的园林绿化行业呈现出行业集中度较低的特点，截至目前，园林绿化行业中尚未出现在市场份额占据绝对领先优势、能够主导国内市场格局的大型企业，但是在不同的区域市场中，一些领先的企业已经涌现出来，产生了较强的市场影响力。

花王股份（603007）就是国内领先的园林绿化工程施工企业之一，已具备较强的跨区域竞争能力，其现有 7 家子公司分布在河南、江苏、新疆、湖南、湖北等地，积累了丰富的大中型项目建设经验。花王股份半年报显示，公司以建设为核心，积极向有市场需求、有能力开拓、有竞争优势的方向“转”，以不断拓展业务增量。

近日，花王股份就发布了关于战略投资的公告。10月19日，花王股份发布简式权益变动报告书，花王集团于10月16日与亚虎集团签署了《关于战略投资花王生态工程股份有限公司之框架协议》，亚虎集团拟以协议转让方式受让花王集团所持有的上市公司 2,200 万股无限售流通股，约占上市公司总股本的6.56%。此外，亚虎集团基于对花王股份价值及未来预期的认可，作出了溢价100%交易价格收购的决策。同时，亚虎集团也明确表示，在未来 12 个月内没有继续增持或减持公司股份的具体计划。

近两年，花王股份业务结构持续优化，业务重心由传统的地产园林转移至市政园林和生态景观园林，同时拓展至水利工程、文体文旅等多领域核心业务，多方面开拓创新。而亚虎集团产业链在网络开发、平台运营、生态健康等领域拥有较丰富的经验，这对花王股份“生态+”的发展战略，或是一次很好的业务升级。

在战略合作、业务转型拓展上，花王股份也不是行业特例，上市公司元成股份（603388）自2017年进行业务重心转移，通过围绕休闲旅游板块的转型升级，进一步加强休闲旅游领域的研究策划和系统服务能力，以培育新的利润增长点和核心竞争优势。近三年该公司休闲旅游业务已实现稳步增长，2017年至2019年该项业务营收分别占总营收的50.65%、54.44%和61.26% 。

安信证券指出，生态保护和环境建设投资继续高增长，在新一轮的基建发展中，园林新锐有望崛起，行业竞争格局有望发生变化，估值与业绩有望实现共振。而华西证券也表示，在行业需求仍然坚实，且融资模式得到创新的背景下，认为园林行业景气度将在2020年反弹，而过往类似阶段的板块超额收益也将重现。