棕榈园林：巩固地产园林 开拓市政园林

中国园林网1月19日消息：报告期内公司实现营业收入5.36亿元,比上年同期增长了75.2%,其中工程收入4.9亿元,比上年同期增长80.3%,实现净利润7,013.6万元,比上年同期增长104.5%。每股收益0.58元,基本符合预期。公司通过对外积极开拓市场,对内加强管理,发挥品牌优势,进一步加强与优质房地产公司的合作,扩大市场份额,优化资金使用效率,使公司业绩得到快速增长。 

毛利率步入上升通道。报告期内,公司工程业务毛利率较上年同期增长了1.87个百分点,主要原因一是报告期内工程施工业务毛利率较高的华东、华南区域收入比上年同期增长幅度较大,二是公司进一步加强了成本控制工作,工程管理费用占比下降,从而带动了整体工程毛利率的上升。未来随着公司进入毛利率更高的市政园林领域,毛利率有望进一步上升。 

订单快速增长。报告期内,公司新承接的工程、设计项目均比去年同期翻了一番,公司一方面巩固了地产园林市场的龙头地位,在华东、华南、西南区域取得了快速增长,另一方面,也积极开拓市政园林市场,取得了非常好的效果。 

订单的快速增长不仅带动了本期主营业务收入的大幅度增长,也为未来的高速增长打下了良好的基础。 

给予增持-A的投资评级。园林绿化行业进入发展的春天,行业的市场集中度逐渐上升,行业龙头企业市场份额快速提升,公司在地产园林工程领域优势明显,解决资金瓶颈后,有望在市政园林方面取得更大的突破,长期发展前景看好。 

我们预计公司2010-2012年的EPS分别为1.23、2.1和3.07元,给予增持-A的投资评级,6个月目标价95元。